▲王至亮博士表示，台灣應重視資產所得與勞動所得失衡現象，透過產業與人才政策調整，促進資本市場與實體經濟均衡發展。（圖／王至亮提供）
【亞太新聞網／記者蕭任峰／台中報導】
王至亮博士指出，近年台灣在AI與半導體產業帶動下，股市與資產價格快速成長，但薪資增幅與產業發展並未同步，缺工問題也持續擴大。他認為，當資產報酬長期高於勞動報酬，可能加劇所得差距、世代落差及人才配置失衡。未來應透過產業升級、人才培育與制度改革，讓資本市場成果有效回饋實體經濟，在資本增值與勞動價值之間建立更健康的平衡。
當股市跑在薪資與勞動之前：
台灣是否正面臨資產與勞動失衡的挑戰？
文／王至亮 博士
一、資本市場快速擴張：股市與實體經濟的落差
近年來，台灣經濟呈現出一種值得關注的現象：一方面，股市持續走強，資產價格屢創新高；另一方面，多數受薪階層的所得成長相對有限，產業現場則普遍面臨缺工問題。當「全民皆股」逐漸成為社會常態，這不僅反映投資文化的普及，也顯示資本市場在個人財富累積中的角色日益重要。
在人工智慧（AI）與半導體產業帶動下，台灣資本市場近年表現亮眼，吸引大量資金投入。ETF投資、被動收入與財務自由等概念廣泛流傳，許多人開始將資本市場視為改善財務狀況的重要途徑。
然而，金融市場本質上是資源配置機制，其長期價值仍建立於企業獲利與實體經濟的成長能力。當市場漲勢主要集中於少數高科技權值股時，股市的繁榮未必完全反映所有產業的發展狀況。資本市場與實體經濟之間的落差，因而成為值得觀察的重要現象。
二、薪資成長的結構差異：平均數與體感的落差
與股市表現形成對比的是薪資結構的差異化發展。
近年來，科技與金融等高附加價值產業薪資持續提升，尤其AI、半導體與數位科技領域，高階人才薪酬成長速度顯著。然而，在餐飲、零售、傳統製造及部分服務業領域，薪資增幅相對有限。
因此，即使整體平均薪資持續上升，許多民眾對於所得改善的感受仍相對有限。這種現象部分來自高薪族群拉高平均數，而多數受薪階層的實際薪資成長幅度未必同步。
更值得注意的是，近年來資產價格的成長速度明顯快於薪資增幅。當房價、股價及其他資產價格持續上升，而勞動所得成長相對緩慢時，社會對財富累積方式的認知也開始改變。對許多年輕世代而言，透過資產配置累積財富的重要性，已逐漸接近甚至超越單純依靠薪資儲蓄。
三、缺工現象擴大：人力不足還是結構失衡？
與資本市場熱絡同步出現的，是愈發明顯的缺工現象。
目前缺工問題遍及餐飲住宿、營建工程、長期照護、製造業及高科技產業等領域。然而，缺工並不完全等同於勞動力不足，其背後涉及更複雜的結構因素。
首先，少子化與高齡化導致勞動人口成長趨緩，成為長期的人口結構挑戰。其次，高等教育普及改變了年輕世代的職涯期待，使部分技術職與基礎服務工作面臨招募困難。此外，不同產業之間的薪資、工作條件與發展前景差異，也造成明顯的人才流動與技能錯配。
因此，當前缺工問題更接近於「人力配置失衡」，而非單純的人口不足。部分產業即使持續釋出職缺，仍難以吸引足夠人才投入，反映出台灣勞動市場正面臨結構性調整。
四、資產與勞動的價值重估：社會認知的轉變
股市上漲、薪資分化與缺工並存，正在改變台灣社會對工作、投資與財富的理解方式。
當投資報酬在部分時期明顯超越薪資成長時，愈來愈多人開始重視理財與資產配置。從市場成熟化角度來看，這是一種正常現象，也是金融普及的重要成果。
然而，若社會逐漸形成「勞動難以累積財富，資產增值才是主要致富途徑」的普遍認知，則可能影響人們對長期技能累積、專業發展與價值創造的投入意願。
值得強調的是，投資與實業並非對立關係。成熟的資本市場原本就應該協助企業取得資金、推動創新與分享成長成果。真正值得關注的問題在於，金融市場的繁榮是否能夠有效轉化為薪資提升、生產力成長與產業升級，而非形成與實體經濟脫節的發展模式。
五、從全民投資到資產偏重：潛在風險何在？
當前台灣的發展趨勢，未必意味著全面性的「輕實業」，但已出現幾項值得警惕的結構變化。
首先，產業發展高度集中於少數具有國際競爭力的領域。AI與半導體產業吸納大量資本與人才，反映出台灣在全球科技供應鏈中的優勢。然而，若其他產業長期缺乏升級與投資，則可能擴大產業間發展落差。
其次，勞動市場呈現兩極化趨勢。一方面，高技術人才供不應求；另一方面，部分基礎產業與服務業長期招募困難。這種現象若持續擴大，可能影響整體經濟運作效率。
更重要的是，當資產報酬率長期高於勞動報酬率時，財富累積將愈來愈依賴資產持有，而非工作所得。若這種趨勢持續擴大，可能帶來所得分配惡化、世代差距擴大以及社會流動下降等問題。
因此，值得關注的未必是全民投資本身，而是資產所得與勞動所得之間是否逐漸失去平衡。
六、政策與制度的再平衡方向
面對資本與勞動之間的新挑戰，政策重點不應是抑制投資，而是建立更均衡的發展環境。
首先，在稅制設計上，可持續檢視資本所得與勞動所得之間的相對負擔，避免資源配置出現過度偏向。
其次，在產業政策方面，除了支持高科技產業持續創新，也應協助傳統產業提升生產力與附加價值，改善工作條件與薪資水準。
第三，在教育與人才培育方面，應強化技職教育、終身學習與跨領域能力培養，縮小技能供需落差，提升勞動市場的適應能力。
此外，也應透過公共討論重新強調技術創新、專業能力與價值創造的重要性，讓投資文化與產業發展形成互補而非替代關係。
結語：在資本與勞動之間尋求新的平衡
台灣當前面臨的課題，或許不是單純的「重資本、輕勞動」，而是如何在資本成長與勞動價值之間建立新的平衡。
股市繁榮本身並非問題，成熟的資本市場有助於資金配置與產業升級；高科技產業的快速發展，也為台灣創造重要的國際競爭優勢。然而，當資產價格成長長期快於薪資成長，當財富累積愈來愈依賴資產持有而非勞動所得時，社會便可能面臨所得差距擴大、階層流動下降與人才配置失衡等挑戰。
金融市場可以放大成長，但無法取代成長本身。真正支撐經濟長期競爭力的，仍是技術創新、產業升級、生產力提升以及穩定的人才供給。
在全民投資的時代，台灣需要的不只是投資能力的提升，更需要思考如何讓資本增值與價值創造形成正向循環。唯有當資本市場的成果能夠有效轉化為薪資成長、產業進步與社會共享，台灣才能在全球經濟轉型浪潮中維持長期且穩健的發展動能。
